El régimen cambiario en China: un ejemplo para estudiar nuevas políticas de tipo de cambio en los países emergentes

Los países emergentes muestran un giro importante en su política de tipo
de cambio en este nuevo milenio: como enseña el ejemplo de China, ciertos
países emergentes van acumulando moneda extranjera de manera excesiva,
causando una subvaloración de su propia moneda. Esta estrategia fomenta
su competitividad externa y el balance del comercio exterior, pero va acompañada de serios riesgos: por un lado hay que enfrentarse a la dura crítica de
EE UU, que reclama una manipulación grave de los precios relativos y culpa,
por ejemplo, a los dirigentes chinos de incrementar el déficit de la balanza de
pagos internacionales de EE UU. Por otro lado, China está experimentando
un fuerte flujo de capital al país, con raíces meramente especulativas. Estos
flujos podrían forzar a China a una flexibilización involuntaria de su tipo de
cambio. En este artículo analizamos la situación monetaria de China, los tipos
de cambio alternativos que China podría implantar y las repercusiones sobre
su macroeconomía. De ahí se sacan conclusiones no sólo para China, sino para otros países emergentes.
Revista: 
21
Autores: 
Friedrich SELL
Archvo adjunto: 

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