LA CRISIS SUBPRIME A LA LUZ DE LA TEORÍA AUSTRIACA DEL CICLO ECONÓMICO: EXPANSIÓN CREDITICIA, ERRORES DE DECISIÓN Y RIESGO MORAL

La primera crisis financiera global del S. XXI, conocida por todos como “crisis
subprime”, ha llevado a la profesión económica a recuperar dos teorías que,
a primera vista, parecen ajustarse al curso de los acontecimientos vividos en
los años más recientes: la “hipótesis de la inestabilidad financiera” de Hyman
Minsky y la teoría austriaca del ciclo económico (Ludwig von Mises y Friedrich A.
von Hayek), también denominada teoría del ciclo monetario endógeno. Frente
a la visión minskyana de un sistema capitalista inherentemente inestable, este
trabajo presenta la teoría del ciclo monetario endógeno como un marco teórico
y conceptual que permite diferenciar entre las fases de crecimiento económico
sostenible –apoyadas en la generación previa de ahorro real–, y las etapas de
crecimiento insostenible –estimuladas por procesos de expansión crediticia
en un entorno de laxitud monetaria–, que dan lugar a economías de burbuja
y a ciclos económicos expansivo-recesivos. Este marco teórico se utiliza para
explicar la actual crisis económica y financiera.
Revista: 
28
Autores: 
Miguel A. Alonso Neira
Philipp Bagus
Juan Ramón Rallo Julián
Archvo adjunto: 

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